金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗cháo)。

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